Efectos en épocas disruptivas de cambios fiscales mediante el sentimiento de social media: caso de estudio aplicado a México
DOI:
https://doi.org/10.29105/vtga6.2-651Palabras clave:
Cambios regulatorios, Administración de riesgos fiscales, Incertidumbre, Reforma fiscal, Google Trends, MéxicoResumen
En la actualidad, las tendencias y mejores prácticas
internacionales en materia de cambios regulatorios fiscales y su
incorporación a la legislación local están amenazando el rumbo
estratégico de las empresas sino se cuenta con un robusto marco
de identificación, análisis, control y gestión de riesgos fiscales que
ayuden a la alta dirección en: (1) la toma de decisiones informadas
y razonadas y (2) en mitigar y minimizar estos riesgos en la
consecución del cumplimiento del plan estratégico de las
empresas y su desempeño financiero. Por ello, la investigación
que proponemos es determinar los riesgos que originan los
cambios fiscales en nuestro país. En este sentido, se utilizan las
series mensuales del rendimiento del índice de Precios y
Cotizaciones de México y el Rendimiento del S&P 500, de
manera mensual del 2004 a marzo de 2020. Además, analizamos
a través de Google Trends el sentimiento que se experimenta en
las noticias y sitios de internet de la palabra “Reforma fiscal en
México” y posteriormente se usa el modelo de CAPM y el modelo
de contagio financiero para determinar el impacto de este factor
adicional en el mercado de valores. Los resultados muestran que
efectivamente las reformas fiscales afectan el mercado de valores
durante 2004 a la fecha y es muy fuerte y significativo el impacto,
esto nos muestra que la incertidumbre de los empresarios e
inversionista aumenta más en épocas de reformas fiscales que sin
ellas.
Descargas
Citas
Abel, A. (1982). Dynamic effects of permanent and temporary tax policies in a Q model of investment. Journal of Monetary Economics, (May). DOI: https://doi.org/10.1016/0304-3932(82)90023-X
Aftalian, A. (1909). “La re~it& des surproductions generales, essui d’une theorie des crisesgenerales et periodiques.” Revue d’Economic Politique.
Auerbach, Alan J (1986). Tax reform and adjustment costs: the impact on investment and market value. National Bureau of Economic Research. NBER Working Paper, 2103; December 1986. DOI: https://doi.org/10.3386/w2103
Bekaert, G., Harvey, C. R., & Lumsdaine, R. L. (2002). Dating the integration of world equity markets. Journal of Financial Economics, 65 (2). 203-247. DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-405X(02)00139-3
Bollen, N. (2007), “Mutual fund attributes and investor behavior”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 42 (3). 683-708. DOI: https://doi.org/10.1017/S0022109000004142
Bloom, M., & Milkovich, G. T. (1998). Relationships among risk, incentive pay, and organizational performance. Academy of Management journal, 41(3), 283-297. DOI: https://doi.org/10.5465/256908
Brusco, Giacomo (2019). Tax reform and the valuation of superstar firms. Department of Economics, University of Michigan (Ann Arbor).
Clark, Peter K. (1993). Tax Incentives and Equipment Investment. Brookings Papers on Economic Activi@ 1,317-339. DOI: https://doi.org/10.2307/2534607
Derwall, J., Koedijk, K. and Ter Host, J. (2011), “A tale of values-driven and profit-seeking social investors”, Journal of Banking & Finance, 35. 2137-2147. de la Federación, D. O. (2019). Diario oficial de la federación. México, Ciudad de Méxicol, 1. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2011.01.009
Ernst & Young (2007). Comentarios a la Reforma Fiscal para 2007. Boletín Fiscal Ernst & Young. Enero 2007
Fisher, I. (1930). Theory of interest: as determined by impatience to spend income and opportunity to invest it. Augustusm Kelly Publishers, Clifton.
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. (2019). Boletín de reformas fiscales definitivas 2020. Deloitte. Impuestos y Servicios Legales. Boletín Fiscal 43/2019. 8 de noviembre de 2019. https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/mx/Documents/tax/flashes 2019/Reformas-fiscales-definitivas-2020.pdf
Hassett, Kevin A,, and R. Glenn Hubbard. (1995). The World Market for Capital Goods: Does Local Policy Affect Prices? Mimeograph, Columbia University, December.
Hayashi, Fumio. (1985). Corporate Finance Side of the Q Theory of Investment. Journal of Public Economics, 27. 261-280. DOI: https://doi.org/10.1016/0047-2727(85)90051-9
Markowitz, H. (1952), “Portfolio selection”, The Journal of Finance, 7 (1). 77-91. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1952.tb01525.x
Manrique, A. F. G. (2018). Efecto del desempeño ambiental sobre el riesgo de mercado en países emergentes: Caso de Brasil, Chile y México (Environmental performance and market risk in emerging countries: Brazil, Chile y México). Innovaciones de Negocios, 14 (28). DOI: https://doi.org/10.29105/rinn14.28-2
Lagunes, M., y Watkins, K. (2008). Efectos de las Crisis Anticipadas y No Anticipadas sobre el Contagio Financiero Internacional. XII Congreso Internacional de la Academia de Ciencias Administrativas A.C. (ACACIA). 1–30.
Levine, R., & Zervos, S. (1998). Stock markets, banks, and economic growth. American economic review. 537-558. DOI: https://doi.org/10.1596/1813-9450-1690
OECD (2016). Proyecto BEPS - Nota explicativa: Informes Finales 2015, Proyecto de la OCDE y del G-20 sobre la Erosión de la Base Imponible y el Traslado de Beneficios. OECD Publishing, Paris. https://www.oecd-ilibrary.org/taxation/proyecto-beps-nota explicativa_9789264263567-es
Ortiz Gómez, Gabriel, Sainz Alarcon, Jorge, Erreguerena, José M, Bravo Fortoul, Mauricio, Perez Robles, Arturo y Yañez Alegría, Carlos (2004). Boletín sobre la Reforma Fiscal para el 2004. Ortiz, Sainz y Erreguerena, S.C.
Pervaiz, M. & Zafar, F. (2014). Strategic Management Approach to Deal with Mergers in the Era of Globalization. International Journal of Information, Business and Management, 1458 6 (3), 170-181.
PwC (2004). Reformas Fiscales 2005. Punto de Contacto. Información para clientes. No.3, Noviembre 2004.
PwC (2007). Reformas Fiscales 2008. Punto de Contacto. Información para clientes. No.3, Septiembre 2007.
PwC (2010). Reforma Fiscal para 2011. Flash Reforma Fiscal 2011.
PwC (2013). Reforma Fiscal 2014. Boletin Reforma Fiscal. www.pwc.com/mx/reforma hacendaria-2014.
PwC (2016). Resumen ejecutivo. Reforma Fiscal 2017. https://www.pwc.com/mx/es/publicaciones/c2g/2017-08-08-resumen-ejecutivo reformas-fiscales-2017-.pdf
PwC (2018). Reformas Fiscales 2019. Paquete Económico para 2019
PwC (2019). Reforma Fiscal 2020. Puntos destacados y análisis de nuestros especialistas. https://www.pwc.com/mx/es/reformafiscal.html
Raftery, J (1994) Risk analysis in project management. E & FN Spon, Reino Unido.
Ramp (1998). Institute of Civil Engineers and the Faculty and Institute of Actuaries.Risk Analysis and Management for Projects. Thomas Telford, London.
Rodríguez, Martha del Pilar; Cortez, Klender & García, Heriberto (2008). Costo de capital bajo riesgos asimétricos en el mercado de valores mexicano. Economía: Teoría y Práctica, 28. 73-89. DOI: https://doi.org/10.24275/ETYPUAM/NE/282008/RodriguezGarcia
Ross, S.A. (1976), `The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing', Journal of Economic Theory, 13. 341. 60 DOI: https://doi.org/10.1016/0022-0531(76)90046-6
Simonin, Bernard L. (1997). The Importance of Collaborative Know-How: An Empirical Test of the Learning Organization. Academy of Management Journal, 40 (5). 1150-1174. DOI: https://doi.org/10.5465/256930
Shan, Weijian & Hamilton, William (1991). Country-Specific Advantage and International Cooperation. Strategic Management Journal, 12 (6). 419-432. DOI: https://doi.org/10.1002/smj.4250120603
Sharpe, William F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. Journal of Finance, 19 (3). 425-442. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1964.tb02865.x
Summers, Lawrence H. (1987). “Investment Incentives and the Discounting of Depreciation Allowances.” In Martin Feldstein, cd., The Efects of Taxation on Capital Accumulaiton. Chicago: University of Chicago Press. DOI: https://doi.org/10.3386/w1941
Van Horne, J. C. (1966). Interest-rate risk and the term structure of interest rates: Reply. The Journal of Political Economy. 632-634. DOI: https://doi.org/10.1086/259226
Wagner, Alexander F, Zeckhauser, Richard J, and Ziegler, Alexandre (2018). Company Stock Price Reactions to the 2016 Election Shock: Trump, Taxes, and Trade. Journal of Financial Economic. DOI: https://doi.org/10.3386/w23152
Descargas
Publicado
Cómo citar
Número
Sección
Licencia
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución 4.0.
Los autores que publiquen en la revista VinculaTégica EFAN aceptan el siguiente aviso de derechos de autor:
a). Los autores conservan los derechos de autor y ceden a la revista el derecho de la primera publicación de la obra bajo una licencia de atribución de Creative Commons. Esta licencia permite a otros compartir la obra siempre que se reconozca la autoría original y la publicación inicial en esta revista.
b). Los autores pueden establecer acuerdos contractuales adicionales de manera independiente para la distribución no exclusiva de la versión publicada en la revista (por ejemplo, publicarla en un repositorio o incluirla en un libro), siempre que se reconozca la publicación inicial en esta revista.
c). Se permite a los autores autoarchivar su trabajo en repositorios institucionales o en su propio sitio web antes y durante el proceso de envío, ya que esto puede fomentar intercambios productivos y aumentar la citación temprana y general del trabajo publicado.
